“造車新勢力”蔚來日前公布的財報顯示，2024年度該公司錄得657.32億元的營業(yè)收入，同比增長18.18%。營收增長的同時，蔚來仍然逃不過虧損，且進一步擴大——其2024年全年錄得224.02億元的凈虧損，同比擴大超8%。

經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，自2018年在美股上市以來，蔚來一直深陷虧損泥沼，七年時間蔚來的累計凈虧損已超800億元。

面對持續(xù)擴大的虧損局面，蔚來創(chuàng)始人、董事長兼CEO李斌坦言，2025年將是至關(guān)重要的一年，公司正全力尋求盈利之道。

資產(chǎn)負(fù)債率達87%

在車輛交付方面，蔚來2024年全年共交付了221970輛新車。財報提到，2024年蔚來品牌保持了其在30萬元以上中國純電動汽車市場領(lǐng)導(dǎo)者地位，占據(jù)40%的市場份額。這一成績雖然不俗，但與幾乎同時起步的理想汽車相比則顯得黯然失色，后者去年交付了超過50萬輛新車。零跑汽車2024年也憑借強勁的增長勢頭，以“黑馬”之姿實現(xiàn)了29.37萬輛的交付量。

令人擔(dān)憂的是，蔚來去年的凈虧損額同比不僅沒有收窄，還有所擴大。與已經(jīng)實現(xiàn)全年盈利的理想汽車、實現(xiàn)季度盈利的零跑汽車以及虧損有所收窄的小鵬汽車相比，蔚來所面臨的盈利壓力不言而喻。

從財報來看，當(dāng)前蔚來的財務(wù)壓力較為突出。截至2024年12月31日，蔚來持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資和長期存款余額為419億元。但整體來看，蔚來的資產(chǎn)負(fù)債率達87%，公司賬面的流動資產(chǎn)為618.9億元，而流動負(fù)債為623.1億元，流動負(fù)債已超過流動資產(chǎn)。

有行業(yè)人士分析，蔚來的高虧損與其高昂的運營成本密切相關(guān)。2024年，蔚來的研發(fā)費用雖同比下降約3%至130.37億元，但仍處于行業(yè)高位；銷售及行政費用同比激增超22%至157.41億元，主要用于新品牌及新產(chǎn)品的營銷推廣、渠道擴張以及高端用戶活動。

值得一提的是，蔚來引以為傲的換電網(wǎng)絡(luò)與門店布局也成為了其沉重的負(fù)擔(dān)。截至2024年底，蔚來擁有3159座換電站，單站日需服務(wù)50單以上才能實現(xiàn)盈虧平衡。此外，蔚來門店的單店年運營成本也超過普通展廳。

虧損持續(xù)擴大，蔚來將采取何種措施來求解盈利難題，是否有裁員計劃？4月6日，經(jīng)濟導(dǎo)報記者將相關(guān)采訪提綱發(fā)至其公開披露的多個電子郵箱，但至截稿未獲回復(fù)。

“從今年第二季度的報表中將可以看到降本的改進，第三季度將持續(xù)深化成本費用的控制，我們有信心在2025年第四季度實現(xiàn)盈利的目標(biāo)�！痹谏显屡e行的2024年業(yè)績會上，李斌如此表示。

與寧德時代戰(zhàn)略合作

為了擴大市場份額，蔚來在2024年推出了樂道品牌，并計劃于2025年推出螢火蟲品牌。財報顯示，2024年第四季度，蔚來交付了52760輛蔚來品牌汽車和19929輛樂道品牌汽車，累計交付量同比增長45.2%。

然而，多品牌戰(zhàn)略在實施過程中也面臨著諸多挑戰(zhàn)。以樂道品牌為例，由于品牌知名度不足、電池供應(yīng)受限以及負(fù)面輿情的影響，該品牌的銷量一度減少30%至40%。數(shù)據(jù)顯示，2024年12月，樂道汽車銷量為10528輛；進入2025年以來，樂道汽車銷量急轉(zhuǎn)直下，今年前三個月銷量分別僅為5912輛、4049輛和4820輛。

面對嚴(yán)峻的盈利壓力，蔚來在2025年動作頻頻，積極尋求突破。在產(chǎn)品布局上，蔚來計劃今年推出多款新車，進一步豐富產(chǎn)品矩陣。其中，螢火蟲品牌的車型將于4月正式上市并開始交付，該品牌將為蔚來未來拓展國際市場發(fā)揮關(guān)鍵作用。

此外，蔚來還在積極拓展融資渠道，緩解資金壓力。2月底，以安徽合肥國資為首的戰(zhàn)略投資者向蔚來追加28億元投資；3月，蔚來與寧德時代達成換電戰(zhàn)略合作，寧德時代正在推進對蔚來不超過25億元的戰(zhàn)略投資。

據(jù)悉，3月17日晚，蔚來與寧德時代在福建寧德簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將通過構(gòu)建覆蓋全系乘用車的換電網(wǎng)絡(luò)、統(tǒng)一行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、深化資本與業(yè)務(wù)合作，為廣大用戶提供更高效的能源解決方案，引領(lǐng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。在此基礎(chǔ)上，雙方將進行資本合作，進一步鞏固雙方戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

李斌對此表示，蔚來與寧德時代的戰(zhàn)略合作標(biāo)志著換電模式進入全新階段，在寧德時代的支持下，蔚來換電網(wǎng)絡(luò)將擴展到更多區(qū)域，更好服務(wù)用戶。雙方合作不僅體現(xiàn)在資本層面，更是技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與服務(wù)體系的雙向賦能。

“蔚來在充換電網(wǎng)絡(luò)、電池資產(chǎn)管理等領(lǐng)域持續(xù)對外開放，讓‘可充可換可升級’的體驗惠及更廣泛用戶群體，加速推動汽車行業(yè)向綠色低碳轉(zhuǎn)型。”李斌表示，2025年將是蔚來至關(guān)重要的一年，公司將通過技術(shù)進步降低成本、優(yōu)化經(jīng)營效率以及推動規(guī)模化增長，逐步提高盈利能力。

在競爭激烈的新能源汽車市場，蔚來能否成功求解盈利難題仍有待時間的檢驗。

（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報記者 杜海）