經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 劉勇
近期，部分投資債券市場的銀行理財產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)與展示收益率出現(xiàn)偏差，集中體現(xiàn)在近期收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其展示收益率。
而這種結(jié)果給消費(fèi)者的感受就是部分銀行理財產(chǎn)品的收益出現(xiàn)了浮虧，讓不少投資者憂心忡忡。是繼續(xù)持有還是贖回，這讓不少投資者陷入兩難。
受訪的業(yè)內(nèi)人士表示，近期債券市場波動是導(dǎo)致銀行理財收益出現(xiàn)浮虧的主要原因。“但浮虧并非是真的虧損，如果投資者盲目贖回，則會將‘浮虧’變?yōu)椤嫣潯��！币患疑虡I(yè)銀行的理財經(jīng)理趙新磊接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者采訪時表示，“面對凈值波動時，投資者應(yīng)保持冷靜，避免盲目跟風(fēng)或恐慌性拋售�！�
有投資者一天虧損200多元
“沒想到我買的銀行理財產(chǎn)品也出現(xiàn)了回撤，收益率竟然開始負(fù)增長了，真想不到�！蓖顿Y者張倩倩說，“如果是R5級的理財產(chǎn)品收益率出現(xiàn)負(fù)增長我也就認(rèn)了，但我買的是R2級的理財產(chǎn)品，幾乎沒有風(fēng)險的產(chǎn)品�！�
同樣的情況也出現(xiàn)在投資者劉梅身上，她告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，最近1個多月，她的銀行理財產(chǎn)品收益也出現(xiàn)了虧損。
據(jù)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者了解，劉梅在7月中旬購買了5萬元的某股份制銀行理財產(chǎn)品，但在7月底和8月份多次出現(xiàn)了日收益虧損的情況。其中，虧損最多的一次是在8月12日，虧損金額達(dá)到了200多元。
趙新磊告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，銀行理財?shù)娘L(fēng)險等級一般分為五等，其中R1風(fēng)險最低，R2到R5的風(fēng)險依次增加。在銀行理財中，R2風(fēng)險等級一般代表中低風(fēng)險。R2級的銀行理財產(chǎn)品主要是固收類理財，這類產(chǎn)品一直被看作是收益的“穩(wěn)定器”。
在趙新磊看來，本輪銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧主要是債券波動造成的。債券資產(chǎn)作為銀行理財產(chǎn)品的主要底層資產(chǎn)，在當(dāng)前銀行理財產(chǎn)品凈值化的背景下，市場波動也直接反映在產(chǎn)品收益上。
實際上，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，進(jìn)入8月以來銀行理財?shù)氖找媛试谙滦小?/P>
根據(jù)招商證券固收團(tuán)隊的統(tǒng)計，8月4日至11日一周理財7日年化平均收益率為2.39%，環(huán)比回落194bp（基點）。
正是因為理財產(chǎn)品的收益率回落，造成了另外一種情況的出現(xiàn)，就是近期銀行理財產(chǎn)品的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其展示收益率。
例如一款開放式銀行理財產(chǎn)品，其展示近三個月的收益率為3%，但實際最近一個月的收益率僅為1%。
“近段時間，部分理財產(chǎn)品展示收益率存在一定程度失真的現(xiàn)象，究其原因就是因為銀行理財配置的資產(chǎn)收益率近期快速下行。”銀行業(yè)分析師張鵬博提醒，“需要注意的是，業(yè)績比較基準(zhǔn)是銀行根據(jù)產(chǎn)品往期業(yè)績表現(xiàn)或同類型產(chǎn)品歷史業(yè)績而計算出來的投資者可能獲得的預(yù)估收益。”
在張鵬博看來，基于習(xí)慣和歷史沿革，很多投資者有意無意地將業(yè)績比較基準(zhǔn)和未來收益相聯(lián)系，進(jìn)而對理財產(chǎn)品銷售規(guī)模產(chǎn)生重要影響。而投資者未來贖回產(chǎn)品時實際獲得的收益率是不確定的。
投資者應(yīng)保持長期投資心態(tài)
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，對于持有的銀行理財產(chǎn)品收益回撤，不少投資者有些擔(dān)心。
“持有吧，我擔(dān)心到最后連本金也虧了；如果贖回吧，收益這么低我還不甘心�！眲⒚氛f。
對此，趙新磊表示，在市場波動之下，投資者需要更加理性地看待收益變化。
趙新磊分析認(rèn)為，理財凈值某一天或某個階段的下跌不等于虧損，產(chǎn)品的投資收益取決于贖回時的單位凈值，與持有期的凈值波動沒有直接關(guān)系�！耙虼�，面對凈值波動時，投資者應(yīng)保持冷靜，避免盲目跟風(fēng)或恐慌性拋售。在面對凈值波動時應(yīng)保持長期投資的心態(tài)，避免因短期波動中的贖回影響投資收益。”
普益標(biāo)準(zhǔn)也表示，投資者應(yīng)充分了解自己持有的理財產(chǎn)品的特性、投資策略、風(fēng)險等級以及歷史表現(xiàn)，這有助于更好地理解產(chǎn)品在當(dāng)前市場環(huán)境下的波動情況，從而作出更為合理的判斷。
“投資者應(yīng)保持長期視角，避免因為短期波動而作出沖動決策。如果持有的產(chǎn)品沒有遭遇較大回撤，考慮到其符合個人的投資規(guī)劃，那么可以考慮繼續(xù)持有并等待市場回暖。”普益標(biāo)準(zhǔn)建議，如果投資者對市場趨勢、產(chǎn)品特性或風(fēng)險管理等方面存在疑問，可以尋求專業(yè)的理財顧問或投資機(jī)構(gòu)的建議。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者注意到，針對理財產(chǎn)品收益回撤現(xiàn)象，銀行理財公司也開始尋覓其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以提升銀行理財產(chǎn)品競爭力。
張鵬博告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，部分銀行的理財公司開始發(fā)力同業(yè)存單產(chǎn)品�！霸凇Y產(chǎn)荒’背景下，低風(fēng)險、低波動的理財產(chǎn)品需求旺盛，同業(yè)存單理財受到各路資金的追捧。數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有188只同業(yè)存單理財產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)行，該類產(chǎn)品數(shù)量已接近400只，上半年該類產(chǎn)品平均年化收益率為2.32%�！�
據(jù)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者了解，同業(yè)存單理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量從2023年起出現(xiàn)明顯增長，其中工銀理財和農(nóng)銀理財發(fā)行較多。從產(chǎn)品運(yùn)作形式上看，同業(yè)存單理財產(chǎn)品以中短期封閉式為主，封閉期在一年內(nèi)，產(chǎn)品的風(fēng)險等級較低，以一級（低風(fēng)險）和二級（中低）風(fēng)險為主。
中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬也表示，自去年底以來，銀行同業(yè)存單發(fā)行規(guī)�？焖僭鲩L，銀行理財規(guī)模也隨之增加，疊加“資產(chǎn)荒”的背景，理財公司也在密集布局同業(yè)存單理財產(chǎn)品。
除了同業(yè)存單之外，理財公司也在尋找更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
民生理財副總裁徐紅表示，在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的背景下，理財公司正積極尋找更多資產(chǎn)和更豐富的策略。例如，拓展資產(chǎn)品類，在全球范圍內(nèi)尋覓資產(chǎn)；向非銀同業(yè)學(xué)習(xí)，探索各類資產(chǎn)的配置組合、交易及策略組合；利用銀行對非標(biāo)、項目等另類資產(chǎn)來源和風(fēng)險判斷的天然優(yōu)勢，合理提升這類資產(chǎn)在配置中的占比，從而提升產(chǎn)品收益等。
