經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 石憲亮

　　8月9日，深交所上市審核委員會(huì)將召開(kāi)2024年第14次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，審議黃山谷捷股份有限公司（簡(jiǎn)稱“黃山谷捷”）的首發(fā)事項(xiàng)。

　　黃山谷捷是一家專業(yè)從事功率半導(dǎo)體模塊散熱基板研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車(chē)領(lǐng)域，是新能源汽車(chē)電機(jī)控制器用功率半導(dǎo)體模塊的重要組成部件。同時(shí)，公司產(chǎn)品在新能源發(fā)電、儲(chǔ)能等領(lǐng)域亦有廣泛應(yīng)用前景。

　　公司控股股東為黃山供銷(xiāo)集團(tuán)有限公司，目前持有黃山谷捷51.87%的股份，實(shí)際控制人為黃山市供銷(xiāo)社。公開(kāi)資料顯示，黃山市供銷(xiāo)社通過(guò)黃山永佳投資有限公司，實(shí)際控制著A股上市公司永新股份（002014.SZ）。永新股份2023年年報(bào)顯示，黃山市供銷(xiāo)社全資控股黃山供銷(xiāo)集團(tuán)；黃山供銷(xiāo)集團(tuán)持有黃山永佳投資25%的股份。從持股比例而言，黃山谷捷在黃山市供銷(xiāo)社系統(tǒng)的地位要遠(yuǎn)高于永新股份。

　　招股書(shū)披露，黃山谷捷本次IPO計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)2000萬(wàn)股，擬募集資金5.02億元，投入功率半導(dǎo)體模塊散熱基板智能制造及產(chǎn)能提升項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，保薦券商為國(guó)元證券。

　　經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)迎來(lái)向下拐點(diǎn)？

　　招股書(shū)披露，2021年至2023年（簡(jiǎn)稱“報(bào)告期”），黃山谷捷的營(yíng)業(yè)收入分別為2.55億元、5.37億元和7.59億元，凈利潤(rùn)分別為3427.86萬(wàn)元、10234.06萬(wàn)元和16346.06萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連續(xù)高速增長(zhǎng)。

　　但今年黃山谷捷業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑，招股書(shū)中披露，受海外新能源汽車(chē)政策調(diào)整、產(chǎn)品單價(jià)下滑和銅價(jià)持續(xù)上漲等因素影響，2024年上半年以來(lái)公司營(yíng)業(yè)收入及扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)較上年同期有所下降。

　　黃山谷捷稱，如果未來(lái)新能源汽車(chē)行業(yè)政策出現(xiàn)較大不利變化、新能源汽車(chē)市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇、銅價(jià)持續(xù)上漲等因素進(jìn)一步導(dǎo)致產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)和毛利率下滑，給公司盈利能力造成較大不利影響，公司將面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　主要原材料采購(gòu)數(shù)據(jù)是否有矛盾

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)財(cái)經(jīng)研究員發(fā)現(xiàn)，招股書(shū)披露的采購(gòu)數(shù)據(jù)存在疑點(diǎn)。

　　報(bào)告期內(nèi)，銅排是黃山谷捷主要原材料。2021年，寧波高新區(qū)威康新材料有限公司、浙江力博實(shí)業(yè)股份有限公司、寧波金田電材有限公司是黃山谷捷的前三大供應(yīng)商，3家企業(yè)向黃山谷捷銷(xiāo)售銅排合計(jì)金額為16342.03萬(wàn)元。

　　但招股書(shū)同時(shí)披露，2021年，黃山谷捷銅排的總采購(gòu)金額為16340.06萬(wàn)元，低于上述三大供應(yīng)商合計(jì)的銷(xiāo)售額，存在前后矛盾的情況。

　　董事長(zhǎng)、董秘任職履歷是否真實(shí)

　　招股書(shū)披露，胡恩謂是黃山谷捷的法定代表人、董事長(zhǎng)，在2017年1月至2022年10月期間任黃山供銷(xiāo)集團(tuán)副總經(jīng)理。

　　但2020年9月19日，黃山市政府網(wǎng)站發(fā)布了《關(guān)于提名凌滄桑等同志職務(wù)的通知》，該通知中顯示“免去胡恩謂同志的黃山供銷(xiāo)集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理職務(wù)”。

　　對(duì)此疑問(wèn)，黃山谷捷一位相關(guān)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，關(guān)于董事長(zhǎng)、董秘簡(jiǎn)歷，交易所早期都已經(jīng)問(wèn)過(guò)了，企業(yè)都有提交了專項(xiàng)說(shuō)明。由于黃山供銷(xiāo)集團(tuán)有限公司董事會(huì)及管理層到期換屆，胡恩謂于2020年9月不再作為市管干部身份。黃山供銷(xiāo)集團(tuán)有限公司新一屆董事會(huì)聘請(qǐng)胡恩謂（以職業(yè)經(jīng)理人身份）繼續(xù)擔(dān)任副總經(jīng)理職務(wù)（至2022年10月）。

　　另外，招股書(shū)披露，程家斌現(xiàn)為黃山谷捷副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)，1998年1月至2002年5月，程家斌歷任安徽飛達(dá)實(shí)業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“飛達(dá)實(shí)業(yè)”）企管部主管、項(xiàng)目辦主任、辦公室主任。

　　據(jù)天眼查披露的工商資料顯示，飛達(dá)實(shí)業(yè)注冊(cè)成立于2003年1月9日。

　　對(duì)此，黃山谷捷一位相關(guān)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者解釋稱，安徽飛達(dá)實(shí)業(yè)股份有限公司原名稱為“寧國(guó)飛達(dá)實(shí)業(yè)總公司”，程家斌于1998年1月至2002年5月在該公司任職，后“寧國(guó)飛達(dá)實(shí)業(yè)總公司”于2003年1月改制更名為安徽飛達(dá)實(shí)業(yè)股份有限公司，在辦理工商變更登記手續(xù)時(shí)，工商部門(mén)按照新公司進(jìn)行設(shè)立登記，因此安徽飛達(dá)實(shí)業(yè)股份有限公司工商信息顯示成立時(shí)間為2003年1月。

　　募投項(xiàng)目是否有隱情

　　黃山谷捷本次IPO募投項(xiàng)目中，功率半導(dǎo)體模塊散熱基板智能制造及產(chǎn)能提升項(xiàng)目總投資3.28億元，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)新增年產(chǎn)功率半導(dǎo)體模塊散熱基板1000萬(wàn)件；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目總投資7354.41萬(wàn)元，兩個(gè)募投項(xiàng)目擬用募集資金合計(jì)4.05億元。

　　據(jù)黃山市政府官網(wǎng)2023年4月27日發(fā)布的《徽州區(qū)5億元工業(yè)項(xiàng)目開(kāi)工》報(bào)道，黃山谷捷股份有限公司投資的功率半導(dǎo)體模塊散熱基板擴(kuò)產(chǎn)及研發(fā)能力提升項(xiàng)目于2023年4月26日正式開(kāi)工建設(shè)。該項(xiàng)目是徽州區(qū)今年的重點(diǎn)項(xiàng)目，總投資5億元，總用地面積75畝，全面達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)1000萬(wàn)片功率半導(dǎo)體模塊散熱基板，預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售總收入10億元、稅收5000萬(wàn)元以上。

　　公眾不解的是，黃山谷捷招股書(shū)披露的募投項(xiàng)目和公告中的項(xiàng)目是何關(guān)系？如若是同一項(xiàng)目，那么前后披露的投資額相差1億元；如果這兩個(gè)項(xiàng)目不是同一項(xiàng)目，那么招股書(shū)為何沒(méi)有相關(guān)披露？

　　另外，據(jù)招股書(shū)披露，2021年，黃山谷捷銅針式散熱基板產(chǎn)量188.72萬(wàn)件，銅平底散熱基板17.47萬(wàn)件，合計(jì)206.19萬(wàn)件。

　　黃山市政府官方微博發(fā)布的《谷捷散熱億元項(xiàng)目正式開(kāi)工》博文顯示，2021年11月，黃山谷捷投資1.5億元，啟動(dòng)年產(chǎn)600萬(wàn)片IGBT銅底板散熱器項(xiàng)目。

　　招股書(shū)同時(shí)披露，截至2023年，黃山谷捷銅底板散熱器項(xiàng)目產(chǎn)量666.7萬(wàn)片。不知“年產(chǎn)600萬(wàn)片IGBT銅底板散熱器項(xiàng)目”目前進(jìn)展如何？與IPO募投項(xiàng)目是否沖突？

　　獨(dú)立董事是否“超標(biāo)履職”

　　招股書(shū)披露，陳高才是黃山谷捷獨(dú)立董事，任職期限為2022年9月至2025年9月。

　　招股書(shū)同時(shí)披露，除黃山谷捷外，陳高才還是浙江東望時(shí)代科技股份有限公司、勁旅環(huán)境科技股份有限公司、安徽兆尹信息科技股份有限公司、合肥常青機(jī)械股份有限公司等4家企業(yè)的獨(dú)立董事。

　　2023年8月4日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布《上市公司獨(dú)立董事管理辦法》，明確獨(dú)立董事原則上最多在三家境內(nèi)上市公司擔(dān)任獨(dú)立董事，并應(yīng)當(dāng)確保有足夠的時(shí)間和精力有效地履行獨(dú)立董事的職責(zé)。

　　公開(kāi)資料顯示，浙江東望時(shí)代科技股份有限公司和合肥常青機(jī)械股份有限公司這兩家企業(yè)為上交所主板上市公司；勁旅環(huán)境科技股份有限公司為深交所主板上市公司；安徽兆尹信息科技股份有限公司于2015年11月20日掛牌新三板，2017年5月退市沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板，但在2024年7月撤回上市申請(qǐng)。

　　陳高才擔(dān)任5家股份公司的獨(dú)立董事，是否屬于“超標(biāo)履職”，又是否有足夠的時(shí)間精力有效履行黃山谷捷的獨(dú)立董事職務(wù)呢？