經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 段海濤 見習(xí)記者 李淑楠

　　1月25日晚，藍(lán)帆醫(yī)療（002382.SZ）發(fā)布公告稱，公司全資子公司北京藍(lán)帆柏盛醫(yī)療科技有限公司（下稱“藍(lán)帆柏盛”）擬引入國有資本與民營資本組成的“聯(lián)合艦隊(duì)”進(jìn)行增資擴(kuò)股，現(xiàn)金增資額合計(jì)9億元，投前估值為40億元。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，藍(lán)帆柏盛為藍(lán)帆醫(yī)療心腦血管業(yè)務(wù)主體，下屬公司柏盛國際于2018年以近60億元被藍(lán)帆醫(yī)療收歸旗下，卻因巨額商譽(yù)對藍(lán)帆醫(yī)療形成拖累。此番藍(lán)帆柏盛引來諸多資本增資擴(kuò)股，是否意味著藍(lán)帆醫(yī)療心腦血管業(yè)務(wù)要起勢，值得觀察。

　　國有、民營“聯(lián)合艦隊(duì)”增資

　　據(jù)披露，藍(lán)帆柏盛擬引入首都大健康產(chǎn)業(yè)基金、河北臨空私募基金管理有限公司（下稱“臨空私募基金”）及臨朐縣高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司（下稱“高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資”）進(jìn)行增資擴(kuò)股，以現(xiàn)金9億元認(rèn)購藍(lán)帆柏盛新增注冊資本2293.4511萬元，對應(yīng)本次交易后藍(lán)帆柏盛全部股權(quán)的18.3673%。

　　同時(shí)，藍(lán)帆醫(yī)療作為創(chuàng)始股東在本次增資交割前可以按照投資方批準(zhǔn)的方案，將自身對藍(lán)帆柏盛的債權(quán)實(shí)施6億-8億元的債轉(zhuǎn)股，本次增資擴(kuò)股及債轉(zhuǎn)股完成后，藍(lán)帆柏盛的投后估值將為55億-57億元，公司對藍(lán)帆柏盛的持股比例在83.64%-84.21%之間。

　　據(jù)介紹，藍(lán)帆柏盛作為藍(lán)帆醫(yī)療下屬心腦血管事業(yè)部的控股平臺，由藍(lán)帆醫(yī)療整合新加坡柏盛國際集團(tuán)（包含中國吉威醫(yī)療）、德國NVT、藍(lán)帆上海研發(fā)中心等主體，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行全球布局、擴(kuò)充賽道、加大中國本土化力度而打造。

　　其中，柏盛國際作為藍(lán)帆醫(yī)療心腦血管事業(yè)部經(jīng)營主體之一，是全球第四大心臟支架研發(fā)、生產(chǎn)和銷售企業(yè)。下屬子公司吉威醫(yī)療在國內(nèi)心臟支架市場份額位列第二，依托柏盛國際的研發(fā)實(shí)力，推出柏騰™優(yōu)美莫司涂層冠狀動脈球囊擴(kuò)張導(dǎo)管、心途®微導(dǎo)管等多款產(chǎn)品，為冠狀動脈小血管病變的治療提供了更為安全和有效的治療方案。

　　從增資方來看，臨空私募基金和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資分別是北京大興國際機(jī)場臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)（廊坊）與濰坊市臨朐縣的國資平臺，首都大健康產(chǎn)業(yè)基金是醫(yī)療健康領(lǐng)域的篤定投資者，聚焦醫(yī)療健康與科技兩大領(lǐng)域，是業(yè)內(nèi)頭部醫(yī)療行業(yè)基金之一。

　　“現(xiàn)在正是誕生行業(yè)龍頭、中國醫(yī)療器械領(lǐng)域華為崛起的歷史時(shí)期�！彼{(lán)帆醫(yī)療董事長劉文靜表示，在此資本“寒冬”下實(shí)現(xiàn)融資，或也將成為藍(lán)帆醫(yī)療崛起的新起點(diǎn)。

　　藍(lán)帆醫(yī)療的“新拐點(diǎn)”？

　　對于增資擴(kuò)股將產(chǎn)生哪些影響，公司業(yè)績何時(shí)能扭虧為盈等問題，1月26日下午，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者致電藍(lán)帆醫(yī)療證券部，其工作人員以不接受電話采訪為由婉拒了采訪。

　　“優(yōu)化了股權(quán)結(jié)構(gòu)，借助大健康領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)基金、國資投資平臺優(yōu)勢資源，獲取優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)資源，形成資本與產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)�！彼{(lán)帆醫(yī)療方面在公告中表示，本次增資結(jié)合藍(lán)帆柏盛自身發(fā)展需要和資本運(yùn)作規(guī)劃的綜合考慮，有助于補(bǔ)充經(jīng)營發(fā)展所需資金，加速在高端創(chuàng)新醫(yī)療器械市場的開拓。

　　而增資擴(kuò)股能否真的成為藍(lán)帆醫(yī)療崛起的新起點(diǎn)，則有待觀察。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年、2022年和2023年1-9月，藍(lán)帆醫(yī)療歸母凈利潤分別為11.56億元、-3.72億元和-3.56億元，同比分別下滑34.28%、132.22%和145.76%。

　　藍(lán)帆醫(yī)療前后花費(fèi)70多億元收購的柏盛國際和心臟瓣膜研發(fā)企業(yè)NVT，形成了巨大的商譽(yù)，自2020年至2022年，公司商譽(yù)合計(jì)計(jì)提34.53億元。而截至2023年9月末，藍(lán)帆醫(yī)療賬面上存在38.86億元的商譽(yù)。

　　藍(lán)帆醫(yī)療表示，并購企業(yè)業(yè)績下滑的直接原因是國內(nèi)心臟支架集采價(jià)格大幅下降，從原先的1.3萬元降至770元左右；而2022年底第二次冠脈支架集采價(jià)格雖有所上漲，但維持在850元/個(gè)左右，相比集采前萬元級別的支架價(jià)格降幅超過90%。

　　不過，藍(lán)帆醫(yī)療心腦血管業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)的勢頭也在出現(xiàn)。

　　藍(lán)帆醫(yī)療董秘黃婕在1月中旬回答投資者調(diào)研時(shí)說，公司心腦血管事業(yè)部2023年1-9月虧損14570.30萬元，與上年同期（扣除2022年1-9月確認(rèn)的公允價(jià)值變動影響23142.14萬元后）相比虧損縮窄約35%；2023年1-9月營業(yè)收入74383.04萬元，與上年同期相比增長約30%，在公司整體營業(yè)收入中的占比顯著提升至超過20%�！�

　　黃婕表示，心腦事業(yè)部整體向好的主要原因是2023年1-9月心腦血管事業(yè)部銷售收入相比2022年同期實(shí)現(xiàn)約30%的增長，其中國內(nèi)市場的銷售收入相比去年同期增長超過80%，東南亞及北亞市場實(shí)現(xiàn)超過20%的增長。

　　與多方“牽手”借力

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，在業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)的同時(shí)，藍(lán)帆醫(yī)療也是“動作頻繁”，向多方借力，互相賦能。

　　2023年11月28日，藍(lán)帆醫(yī)療與國藥器械簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系；2023年12月，藍(lán)帆醫(yī)療與濰坊市人民政府、臨朐縣人民政府分別簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

　　2024年1月6日，藍(lán)帆醫(yī)療與江蘇省丹陽市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、國藥集團(tuán)融資租賃有限公司舉行了三方簽約儀式，探討未來藍(lán)帆醫(yī)療將在丹陽建設(shè)華東基地打造長三角一體化的產(chǎn)業(yè)布局。

　　以臨朐縣人民政府的合作為例，藍(lán)帆醫(yī)療要利用其在國內(nèi)外的廣泛影響力，積極推動醫(yī)療大健康相關(guān)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目落地臨朐，包括但不限于生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、大健康、國際會展、國際醫(yī)療、研發(fā)中心、科創(chuàng)企業(yè)等項(xiàng)目，助力臨朐經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而臨朐縣將協(xié)調(diào)包括縣投融資公司、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金或其參股的子基金等，按市場化方式參與藍(lán)帆醫(yī)療或其子公司的股權(quán)投資。

　　此次高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資入股藍(lán)帆柏盛，可以說是雙方對此前戰(zhàn)略合作協(xié)議的落實(shí)。

　　而臨空私募基金入股背后，藍(lán)帆柏盛將依托北京醫(yī)療資源高地和廊坊臨空與北京一體化發(fā)展的得天獨(dú)厚區(qū)位優(yōu)勢，充分發(fā)揮公司國際化與科技平臺化優(yōu)勢，打造一體化服務(wù)平臺，鏈接醫(yī)院、科研機(jī)構(gòu)與企業(yè)，形成腦科學(xué)產(chǎn)業(yè)集群，共同打造北方地區(qū)的腦科學(xué)基地。