馬來西亞下調(diào)了證券交易印花稅，A股市場也可以考慮下調(diào)，以給投資者減負并提高股票回報率，這將是一個多贏的格局。

　　根據(jù)財政部公布的數(shù)據(jù)，2023年前5個月收取證券交易印花稅1848億元，同比下降14.6%。如果證券交易印花稅能夠免收或者只對盈利的投資者征收，這將能給投資者實實在在的減負并提高投資者的收益水平。

　　投資者在買賣股票的時候，除了自身的股價漲跌之外，還要支付3筆費用。一是交易所收取的交易所規(guī)費，二是券商收取的傭金，三是證券交易印花稅。其中券商和交易所都有自己的運營成本，相比之下交易所規(guī)費和券商傭金占到的交易成本比例并不高，證券交易印花稅按照賣出時成交金額單邊千分之一收取，相當于雙邊0.05%；而券商傭金和交易所規(guī)費一般為合計0.025%，這就是說，證券交易印花稅大約占到投資者交易成本的2/3。

　　從利弊角度分析，印花稅一定程度上提高了投資者的交易成本，但是對于國家整體稅收來說占比并不高。即使真的免除了證券交易印花稅，對于國家的稅收整體影響并不大，但是卻對投資者有很多好處。即使只是對投資者虧損的交易免收證券交易印花稅，也能增加投資者的交易積極性，投資者交易量增加了，稅基也會增加，所以稅收總量并不一定減少。

　　此外，如果投資者的交易積極性提升了，也會有更多的資金進入市場買入股票，而且存量資金的交易頻次也會提升，這對于提升券商的業(yè)績也很有好處。

　　降低了投資者的交易成本，就能吸引部分投機于可轉(zhuǎn)債的資金回流股市，因為可轉(zhuǎn)債的優(yōu)點主要有三點，一是T+0，二是沒有漲跌停板限制，三是不收印花稅。

　　如果國家能夠下調(diào)股票印花稅或者對投資者虧損交易免收印花稅，那么可轉(zhuǎn)債相對于股票的投機優(yōu)勢就會大大下降，這就能促進轉(zhuǎn)債資金回流股市，這對于中特估公司的股價慢牛走勢也有好處。

　　同時，免收虧損交易的印花稅也能向投資者表達一種政策呵護股市的態(tài)度。現(xiàn)在的散戶投資者投資業(yè)績總體不佳，如果能夠?qū)ν顿Y者的虧損交易免稅，對于提振投資信心很有好處，而且還能體現(xiàn)出以人為本的關(guān)懷理念。

　　此外，如果投資者的交易成本下降了，就能變相提高投資者的收益水平，而這個收益水平提高也可以變相轉(zhuǎn)化為市盈率水平的提升，因為交易成本下降，投資者就能接受更高的市盈率水平，這對于中特估公司估值理性回歸屬于直接利好。

　　實際上，股票印花稅雖然看似整體規(guī)模不大，但對于高頻短線投資者來說，是交易成本的重要考慮因素。如果能夠調(diào)降或者減免印花稅，那么有利于提升高頻交易投資者的活躍度，對于整體A股交易量的提升有很大好處。（來源：北京商報）