經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 段海濤
據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月1日晚，僅深交所就向上市公司發(fā)出348份年報(bào)問(wèn)詢函，遠(yuǎn)超往年水平。超多的年報(bào)問(wèn)詢函，其實(shí)是值得肯定的正向信號(hào)，是全面注冊(cè)制時(shí)代強(qiáng)調(diào)信息披露的應(yīng)有之義，正成為資本市場(chǎng)監(jiān)管體系的重要一環(huán)。
注冊(cè)制改革突出以信息披露為核心，強(qiáng)調(diào)強(qiáng)化市場(chǎng)約束和法治約束。完整、全面、可信的信息披露，是投資者作出價(jià)值判斷和投資決策的重要依據(jù)，在這一背景下，交易所向上市公司發(fā)出年報(bào)問(wèn)詢函，對(duì)細(xì)節(jié)不明的重大事項(xiàng)予以問(wèn)詢、關(guān)注，既可以提醒投資者關(guān)注可能存在的投資風(fēng)險(xiǎn)，也可以提醒上市公司完善信息披露，為投資者提供更加全面的信息。
從問(wèn)詢函內(nèi)容看，凈利潤(rùn)、毛利率、現(xiàn)金流、商譽(yù)、應(yīng)收賬款等重點(diǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)，高額資產(chǎn)減值、審計(jì)意見(jiàn)“非標(biāo)”、內(nèi)部控制瑕疵以及信息披露不充分等都是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)。而針對(duì)資產(chǎn)減值計(jì)提可能涉及“人為”調(diào)整業(yè)績(jī)的行為，問(wèn)詢函的提問(wèn)更是犀利、直白。
過(guò)往的事實(shí)證明，上市公司財(cái)務(wù)問(wèn)題的真實(shí)性、合規(guī)性是上市公司治理過(guò)程中最為普通也最為嚴(yán)重的問(wèn)題。問(wèn)詢函對(duì)細(xì)節(jié)的關(guān)注，“刨根問(wèn)底”式的問(wèn)詢，甚至針對(duì)問(wèn)詢函回復(fù)的“二次問(wèn)詢”，也讓上市公司感受到了壓力。
在以往的年報(bào)中，上市公司多談成績(jī)、少談問(wèn)題，多描繪未來(lái)的機(jī)會(huì)、少敘述現(xiàn)實(shí)的困難，對(duì)關(guān)鍵問(wèn)題避重就輕，幾乎成了常態(tài)。而今年大批量年報(bào)問(wèn)詢函的出現(xiàn)，有利于改變這種狀況。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，通過(guò)問(wèn)詢函所傳遞的監(jiān)管壓力，有利于提高上市公司管理層的重視程度，除了對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行披露和完善之外，也會(huì)倒逼上市公司對(duì)經(jīng)營(yíng)管理和內(nèi)部控制等方面進(jìn)行完善。
伴隨著對(duì)信披質(zhì)量的嚴(yán)要求，懲防結(jié)合，監(jiān)管“零容忍”也在升級(jí)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年已有71家A股上市公司或公司相關(guān)責(zé)任人被立案調(diào)查，大幅超過(guò)去年同期，而71家公司中，有44家的被調(diào)查原因?yàn)樯嫦有畔⑴哆`規(guī)，占比超6成。
無(wú)論是投資者還是業(yè)內(nèi)專家，對(duì)此都樂(lè)見(jiàn)其成。在全面注冊(cè)制的背景下，我國(guó)證券市場(chǎng)需要建立更為嚴(yán)格、立體、多層次的監(jiān)管體系。而加強(qiáng)監(jiān)管，打擊信披違規(guī)、內(nèi)幕交易等，有利于提振投資者信心，幫助資本市場(chǎng)引入更多新生資金，促進(jìn)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
